본원통화는 중앙은행이 발행하여 공급한 화폐를 의미합니다. 중앙은행의 정책에 따라 본원통화의 공급을 늘리거나 줄임으로써 전체 통화량을 조절할 수 있습니다. 이를 통해 물가 안정, 경기 조절 등의 통화정책 목표를 달성할 수 있습니다. 본원 통화량 관리는 금융시스템의 안정성 유지에 중요한 역할을 합니다. 오늘은 본원 통화량을 측정하는 다양한 지표를 알아보고, 본원 통화량이 경제에 미치는 영향을 간단하게 살펴보겠습니다.
1. 본원 통화량 측정 지표
본원통화(Monetary Base, MB)
중앙은행이 직접 통제할 수 있는 통화량으로, 중앙은행이 발행한 지폐와 동전인 현금통화와 시중은행 고객의 예금 일부인 지급준비금의 합으로 구성됩니다.
현금통화는 일반 대중이 일상적인 거래에서 사용하는 화폐의 형태입니다. 법정화폐로서 모든 거래에서 강제적으로 통용되며, 거래 당사자의 신원을 드러내지 않는 익명성을 가지고 있습니다. 또한, 현금통화는 즉시 지불수단으로 사용될 수 있어 높은 유동성을 가집니다.
지급준비금은 은행이 고객으로부터 받은 예금 중 일정 비율을 중앙은행에 의무적으로 예치해야 하는 자금을 말합니다. 은행은 지급준비금을 활용하여 고객의 예금 인출 요구에 대응할 수 있습니다. 중앙은행은 경제 상황에 따라 지급준비율을 결정합니다. 이를 통해 중앙은행은 은행의 지급 불능 사태를 방지하고 통화량을 조절할 수 있습니다.
협의통화(M1)
협의통화는 현금통화와 요구불예금을 합한 개념입니다. 현금통화는 일반 대중이 보유하고 있는 화폐이며, 요구불예금은 은행에 예치된 예금 중 즉시 인출할 수 있는 예금을 말합니다. 경제 주체들이 일상적인 거래에 많이 사용하는 유동성이 높은 통화 개념입니다. 중앙은행이 직접 통제할 수 있는 본원통화(MB)의 일부를 구성하고 있습니다. 협의통화의 변동은 경기 변동과 밀접한 관련이 있어 통화정책 수립 시 중요한 지표로 활용됩니다.
광의통화(M2)
광의통화는 협의통화(M1)에 저축성 예금, 금융채, CD, MMF 등을 더한 개념입니다. 저축성 예금에는 정기예금, 정기적금, 저축성 신탁 등이 포함됩니다. 광의통화는 경제 주체들의 전반적인 유동성을 나타내는 지표입니다. 협의통화(M1) 보다 광범위한 개념이며, 경기 변동에 대한 반응이 상대적으로 느립니다.
금융기관 유동성(Lf)
금융기관 유동성은 과거 총유동성(M3)이라고 불렀으며, 광의통화에 만기 2년 이상 금융상품과 생명보험 계약 준비금 등을 더한 개념입니다. 금융기관 유동성은 은행 및 비은행금융기관으로 구분하여 각각의 포괄 상품을 보여 주나, 금융기관 유동성은 새 통화편제체계에 따라 금융기관을 예금취급기관, 생명보험회사, 증권금융으로 구분하여 각각의 금융상품을 제시해 줍니다. 금융기관 유동성은 광의통화(M2) 보다 더 광범위한 개념으로, 경제 전반의 유동성을 가장 포괄적으로 나타내는 지표입니다.
광의의 유동성(L)
광의의 유동성(L)은 기존의 총유동성 개념인 금융기관 유동성(Lf)을 더욱 확대한 개념입니다. 경제 전체가 보유하고 있는 유동성을 포괄적으로 측정하는 지표입니다. 금융기관 유동성(Lf)에 정부 및 기업 등이 발행하는 기업어음, 회사채, 국채 등의 유동성 금융상품이 포함됩니다.
2. 본원 통화량의 영향
본원 통화량 변화는 시중 금리에 영향을 미칩니다. 중앙은행이 본원 통화량을 늘리면 시중 금리가 하락하고, 줄이면 금리가 상승합니다. 또한, 본원 통화량 변화는 소비, 투자, 수출입 등 경제 주체의 의사결정에 영향을 미쳐 경기 변동을 초래할 수 있습니다. 중앙은행이 본원통화를 발행하면, 정부가 중앙은행에서 예금 인출을 하거나 시중은행의 대출 과정에서 통화량이 늘어나게 됩니다. 즉, 실제 시장에 유통되는 통화량은 본원통화보다 많아지게 됩니다. 본원 통화량 증가는 은행의 대출 여력을 높여 경제 활성화에 기여합니다. 하지만 과도한 본원통화 공급은 자산 버블을 야기할 수 있습니다.
